Macro Unit 19
Published:
[Unit 19] Balance of Trade
\[\boxed{\text{Balance of Trade} = X_n = \text{Exports} - \text{Imports}}\]（书 P351）A nation’s balance of trade is equal to its exports minus its imports. Earlier we called this figure net exports.
- 若 $\text{Balance of Trade} > 0$，则称为 Trade surplus，即顺差。
- （PPT 19.1 Page 6）$\boxed{\text{Amount of Trade Surplus} = NCO}$
- 若 $\text{Balance of Trade} < 0$，则称为 Trade deficit，即逆差。
- 同理 $\boxed{\text{Amount of Trade Surplus} = NCI}$
- （Katie 课）同理还有 Balance of Services。
[Unit 19] Trade Restrictions
（PPT 19.1）
Arguments for Trade Restrictions
- Promote domestic employment
- Protect domestic infant industry
- Diversity of production
- Prevent Dumping (反倾销)
Instituting Trade Restrictions:
- Import Quota
- Import Tariff
- Other restrictions: i.e. Licensing
[Unit 19] Balance of Payments
（Khan Academy）Balance of Payments is a record of all funds going in and out of a country.
- 在这一段中的 Credit 和 Debit 分别指增和减。
- Surplus 代表正，Deficit 代表负。
CA (Current Account)
（PPT 19.1）
- CA 包含以下部分：
- Balance of Trade
- Balance of Services
- Investment Income
- Net Transfers
- Donations
- Aids
- Grant
- （Deepseek）政府或国际组织提供的 无偿资金支持，通常用于特定项目（如教育、环保）。
- e.g. 研究经费
- Remittance
- （Deepseek）移民工人向母国家属汇款的私人资金转移，属于非官方转移支付。
- PPT 上还强调，Debt Forgiveness 也被包含在 CA 中。
- CA 增加，意味着出口增加。
CFA (Capital and Financial Account)
（PPT 19.1）
- （Katie 课）CFA 包含以下部分：
- Investment
- Securities
- CFA 增加，意味着 Capital Inflow。
Balance of Payments
\[\boxed{\text{Balance of Payments} = CA + CFA = 0}\]- 因此，CA Surplus $\iff$ CFA Deficit。
[Unit 19] Exchange Rate
Foreign Exchange Graph
假设 $A$ 是本国的货币，$B$ 是另外一国的货币。
（书 P358）横轴是 Quantity of $A$，纵轴是 Price of $A$ in $B$。
S 是一条斜向上的曲线，D 是一条斜向下的曲线。
Google 上找到的一张比较标准的图：
- Price of $A$ in $B$ 其实想表达的就是 $A$ 的 Exchange Rate。
- 升值叫做 Appreciate，贬值叫做 Depreciate。
- （2019 FRQ #1 (e)）遇到题目问 “How will the international value of the country’s currency change?” 的时候，不能回答 increase / decrease，要回答 appreciate / depreciate。
Related with other quantities
以下式子中 $S$ 和 $D$ 都是指 Forex 中的。
\[\text{Int Rate} \uparrow \implies S \downarrow D \uparrow \implies \text{Ex Rate} \uparrow\] \[PL \uparrow \implies X_n \downarrow \implies S \uparrow D \downarrow \implies \text{Ex Rate} \downarrow\] \[AD \uparrow \implies \text{Real Income} \uparrow PL \uparrow \implies \text{Import} \uparrow \text{Export} \downarrow \implies S \uparrow D \downarrow \implies \text{Ex Rate} \downarrow\] \[\text{Real Income} \uparrow \implies \text{Import} \uparrow \implies S \uparrow \implies \text{Ex Rate} \downarrow\]Benefit of Depreciation:
\[\text{Ex Rate} \downarrow \implies \text{Price of Export Goods} \downarrow \implies \text{Export} \uparrow \implies X_n \uparrow \implies AD \uparrow\]Some facts
- （书 P359）目前用于确定国际汇率的系统叫做 managed float。
Example
US 从 Japan 那里买了 $1000B 的东西；Japan 从 US 那里买了 $300B 的东西。
- Japan 的 CA 有 $700B Surplus；US 的 CA 有 $700B Deficit
- Japan 的 Balance of Trade 即 Net Exports 为 $700B，因此存在 Trade Surplus；US 的 Balance of Trade 即 Net Exports 为 $-700B，因此存在 Trade Deficit
- 在 Japan 购买 US 的 Securities 等方式弥补之后，US 的 CFA 将出现 $700B 的 Surplus。
- 对于 US 来说，Supply of $ 上升，Demand for $ 下降，贬值；对于 Japan 来说，Supply of ￥ 下降，Demand for ￥ 上升，升值。